同天官宣「最强年报」，雷军、何小鹏为何玩到悉数去了？

（原标题：同天官宣「最强年报」，雷军、何小鹏为何玩到悉数去了？）

文 / 一灯

不仅仅对年报的称号，这两家从名字就透着“昆季感”的企业，这两年的发展轨迹也充满了戏剧性的呼应。

3月18日下昼，小米集团与小鹏汽车在并吞天接踵交出了各自的年度成绩单——小鹏2024年年营收突破408.7亿元，同比增长33.2%；小米集团2024年营收3659.1亿元，同比增长35.0%。真义的是，两家一口同声地将2024年景绩单称为“史上最强年报”。

回望2022、2023年，小鹏汽车正资格因G9车型订价无理导致销量暴跌的至暗时刻，股价跌入谷底；另一边的雷军则以“押上东说念主生全部声誉”的壮烈感，投身造车行状。而如今，小鹏汽车再行找回了节律，2024年全年总请托19.01万辆，同比增长34.2%；小米汽车首年请托13.68万辆，用“跨界名胜”冲破行业预期。

一切彼一时之后，两家企业齐可谓是意气轩昂。而在颇具正值的时辰节点配景下，咱们不妨来挖掘一下它们的财报，追忆值得醉心的亮点和背后共通的增长基因，想考尚存在的隐忧及短板。

“史上最强年报”，到底有多能打？

如果要用一句话追忆小鹏汽车的“最强”财报，应该是“营收与请托量迎来暴增，毛利率改善，企业耗损大幅收窄。”

据最新财报数据清晰，小鹏汽车2024年全年共卖出19.01万辆车，同比增长34.2%。比较值得严防的是，第四季度销量就达到9.15万辆，同比增长52.1%，近乎完成了前年小鹏汽车全年销量的50%，创下单季销量历史新高。

而之是以有这么的施展，从居品端来看，是因为前年下半年小鹏汽车先是发布了小鹏MONA M03，打下了一语气两个月请托破万的增长势头，紧接着小鹏 P7+上市，接过了小鹏MONA M03 的爆款热度。于是在2024年终末几个月一语气销量破3万辆后，小鹏汽车的营收也迎来历史新高。

图源：小鹏汽车公众号

财报清晰，2024年全年营收 408.7 亿元，与 2023 年的306.8 亿元比较，营收暴涨超100亿元。天然现在还未盈利，但小鹏汽车的净耗损已由2023年的103.8亿元，减少至2024年的57.9亿元，同比大幅收窄44.2%。与此同期，2024全年，小鹏汽车的毛利率为14.3%，同比栽植12.8%。

值得一提的是，2025年第一季度小鹏新车请托带领为9.1万辆至9.3万辆，同比增长317.0%-326.2%；营收预期为150亿元至157亿元，同比增长129.1%-139.8%。不出丑出，收货于新车请托量捏续矜重增长以及毛利率的正向改善，小鹏汽车扭亏为盈的日子不远了。

“咱们额外有底气地信服，在咱们坚捏AI研发大插足的同期会稳步走向小鹏在本年四季度的盈利。”小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在电话会议上这么说说念。

小米这边，家伟业大的，“最强年报”的看点就比较多了。但能让雷军振作发博躬行盖印“史上最强”，《节点财经》觉得主若是由于财报中的三个弥留施展。

率先，不管是单季如故全年，营收数据均达到历史新高。

据最新财报数据清晰，小米集团2024全年总营收录得3，659亿元，同比飞腾35%；经调整利润为272亿元，同比飞腾41.3%，均为历史新高。而即便不诡计汽车收入，小米的主业营收也达到历史新高的3，331亿元。

再看单季。年报清晰，小米第四季度营收1090.1亿元，同比增长48.8%，预估1043.8亿元；经调整净利润为东说念主民币83亿元，同比增长69.4%，创下单季利润历史新高，这如故包括了智能电动汽车等翻新业务经调整净耗损的7亿元。

图源：小米公司公众号

其次，小米汽车拉起第二增长弧线。

2024年关于小米汽车是至关弥留的一年。年报清晰，汽车全年营收录得328亿元；请托13.6万台，毛利率为18.5%，ASP（平均销售价钱）为23.4万元。

雷军在微博中称，将2025年小米汽车请托量上调至35万台。可见，在小米集团的买卖疆城里，智能电动汽车已成为详情无疑的第二增长弧线。

此外，IoT业务终于破千亿营收。

2024年，小米的IoT业务营收录得1，041亿元东说念主民币，同比飞腾30%；毛利率为20.3%，较2023年的16.3%有显耀栽植。

其中，空调、雪柜与洗衣机等高附加值的智能全球电施展亮眼，出货量均创历史新高。举例，小米空调在2024年出货量达到680万套，较2023年的440万大幅增长50%，连续了本年度IoT的营收增长任务。

图源：

小米公司公众号

另外，小米互联网业务一样也创历史新高，2024年全年收入达东说念主民币341亿元，同比增长13.3%，全体毛利率为76.6%。

在《节点财经》看来，见效的旅途老是相似的，而失败则各有各的问题。因此，这两家企业“年度最强财报”的背后，一定有值得发掘的相似的增长基因。

看似并不联系，实则酌盈注虚

2022年下半年，小鹏G9因建设和订价激发大齐差评，小鹏汽车销量跌入谷底，企业一时辰堕入至暗时刻，直到2024年才回暖。而在此时期，小米汽车则是交替渐进地研发、上市。

那么，在近两年的时辰里，小鹏汽车为了重回增长作念出了哪些编削？又和小米的发展策略有哪些相似点？这里，《节点财经》分析整理出了以下几点。

第一，首创东说念主躬身入局，重塑企业基因。

小米这边很彰着，雷军一直是以“All in造车”的姿态躬行带队研发小米SU7的，致使将董事会搬进工场，躬行开车试驾搞直播。

而在误点LatePost的采访中，何小鹏曾提到，在小鹏汽车低迷时，他曾打电话给早期的投资东说念主雷军，雷军言不虚发点出小鹏汽车最大的问题：“小鹏最大的问题不是别的，而是你只想当董事长，不想当CEO。”雷军的真义很直白，你不可当甘休掌柜，想造好车，恰当决策者，得亲力亲为。

于是，互联网成立的何小鹏初始奋力学习汽车制造的有关常识，拉着公司从技能导向转为客户导向。他躬行料理供应链，精简SKU和把控成本，这才发现公司里面推诿、古老问题严重，炒股开户于是在反腐行为中一语气开了10个高管。

与此同期，何小鹏在G9风云之后挖来了有30年造车教训的前长城汽车施行董事、总司理王凤英。据了解，MONA M03这款车的基础车型界说、订价和销售，齐是由王凤英崇拜。恰是靠着这款车，小鹏汽车才得以打了一个翻身仗。

第二，营销制造声量，强化商场信心。

小米和小鹏的首创东说念主齐是互联网成立，均擅长制造声量，将技能讲话调理为内行面貌。

举例，小米SU7发布以来，雷军每天给网友们陈诉程度，去工场打卡，还拍了一个“假睡”照。

上市售卖之后，更是以“SU7 Ultra锁单破万”“豪车用户占比80%”等话题引爆酬酢网罗。同期，雷军还用年度演讲造势，用工场直播强化“技能流”融会，并邀请极客测评，用专科内容消解全球对新品牌的信任防止。

小鹏汽车这边，何小鹏则借“自动驾驶对标Waymo”“AI芯片量产”等话题，为居品加深技能标签，并通过密集访谈强调“2025年盈利”指标，以强化商场信心。

尽管款式有所不同，但二者均通过精确的传播策略，为品牌博得了大齐的温雅度和用户融会。

第三，“技能平权”为矛，“范畴效应”为盾。

在商场政策方面，两家公司均是以“技能平权”为矛，争夺主流商场；“范畴效应”为盾，粉饰研发插足。

据了解，小米SU7最终上市订价21.49万元起，最高配为29.99万元。其中，双电机版最大功率673马力，零百加快仅需2.78秒；高配版续航800km，搭配800V高压快充，5分钟补能220km。

小鹏汽车则在G9失利后，再行梳理了车型的价钱与打发。从2024年来看，小鹏汽车的车辆均价从25.4万下调至16.03万元。其中，MONA03 MAX版订价15.58万元，却标配城市辅助驾驶功能，凯旋将高阶智驾拉入15万元区间；小鹏P7+以18.68万元起售，较老款降价30%，同期搭载新一代视觉智驾决策，成本镌汰25%。

图源：小鹏汽车公众号

这两家企业，一个贪图2025年冲刺35万辆请托指标，另一个押注2025年四季度盈利，背后均是对“范畴效应粉饰研发插足”的共鸣。也便是说，二者均但愿通过扩大分娩或商场范畴达成单元成本下跌，从而将从简的成本调理为对研发的捏续插足，从而形成“研发→技能升级→范畴扩展→成本镌汰→更多研发”的正向轮回。

第四，小米的“影子”贯串小鹏变革全程。

其实，雷军和何小鹏二东说念主有“亦师亦友”的面貌，何小鹏曾坦言称雷军为“老迈”，暗示后者曾赐与我方在小鹏汽车料理和供应链等方面要津指导，两边还屡次出席两家新车发布会，互相学习鉴戒。

于是咱们能看到，不管是砍掉冗余车型、精简SKU，如故园品想维从技能标签转向用户体验，亦或是穿工服下工场，形成“首创东说念主即品牌”的强绑定效应，雷军对何小鹏的指导和隐性影响，贯串小鹏汽车变革的全程。

因此，在《节点财经》看来，从某种道理上来讲，往常的2024年，如果对小米汽车来说是场“大考”，那么对小鹏汽车则更像是“开卷考”。只不外，如果“答题想路”差未几的话，天然能拿到差未几的“高分”，但也容易出现相易的“错题”。

相似的隐忧，不同的挑战

前边提到过，两家公司的汽车业务现在还齐处于耗损现象：小米汽车2024年年度净耗损62亿元，小鹏汽车2024年净耗损57.9亿元。而两边为了能塑造居品力，在研发插足也齐不惜啬：2024年小鹏汽车在研发插足开销64.57亿元，比2023年多插足了超10亿元；而小米在造车业务上的研发插足已进步100亿元，包括电板技能、自动驾驶系统等中枢技能的援手。

“现在，小米汽车还处在大插足期，这些插足可能是中枢技能的研发、多车型的援手、工场的插足、智驾的插足等等方面……对小米的汽车业务，咱们里面其实莫得额外明确的盈利时辰表。”在小米集团2024年齿迹财报电话会上，小米集团总裁卢伟冰如是说说念。

这意味着，将来很长一段时辰里，小米汽车和小鹏汽车既要靠供应链和技能降本跑赢价钱战，又要用范畴效应粉饰研发黑洞，还要赌中商场对智能驾驶的付费意愿。尤其是当特斯拉FSD入华、比亚迪第五代DM-i“清仓式”降价，这种“既要又要还要”的均衡术将濒临更严苛的锤真金不怕火。

此外，小米和小鹏现时也有各自头疼的事。

确认小米汽车官网清晰，跟着小米SU7的订单又进一步飞腾，提车周期也大幅延迟：恭候时辰最短的SU7 Max，也要恭候8个月操纵时辰；而最长的SU7，恭候时辰接近一年。如斯长的恭候时辰，依然劝退不少潜在购车用户。

对此，雷军不久前在接纳央视采访时也暗示，“现在第一焦点的问题是惩处国内订单列队6—7个月的问题，何如扩产的问题。”

与此同期，据小米SU7车主社群的调研清晰，72%的消耗者购车决策基于"雷军个东说念主信誉"，仅18%招供"小米品牌背书"。这意味着，“米粉”们购买的是一台"雷军造"的汽车，而不是"小米造"的汽车。这种“首创东说念主即品牌”的强绑定，在某种程度上和明星代言一样是双刃剑，致使说当首创东说念主“塌房”时，其对品牌价值的影响会更甚于明星代言东说念主。

小鹏汽车这边的问题也不小。2024年小鹏汽车全年毛利率为14.3%，其中汽车业务毛利率为8.3%，这一施展彰着低于期望汽车（19.8%）和小米汽车（18.5%）。

而形成低毛利率的原因也不难猜，便是廉价阶梯。如今廉价车型占比的栽植对小鹏而言，已从短期救市策略演变为持久利润率的“紧箍咒”：廉价车型用范畴效应带来的成本降幅，大意远不足价钱下探对毛利的并吞。这也就解说了为何老本商场更看好“技能输出”而非“以价换量”。

另外，除了研发插足在飞腾，小鹏汽车也慢慢加码在东说念主形机器东说念主、遨游汽车等领域的探索。这让本就不富足的毛利率，看起来愈加岌岌可危。    

图源：小鹏AI科技日

因此，《节点财经》觉得，小米与小鹏汽车的财报高光，骨子以首创东说念主为中枢的强驱动、以流量为杠杆的强营销、以技能为底座的强插足，这三者互相和会不仅不错让企业总有新故事不错讲，也在短期内创造出了“财报增速跑赢行业均值”的名胜。

但现在小米和小鹏汽车的销售体量、毛利率等数据，均未达到期望汽车等车企水平，既濒临相易的问题，也有各自的挑战。信服将来很长一段时辰里，二者仍需通过范畴效应或技能输出进一步优化盈利结构。但不管摄取何种决策，真挚恒久是必杀技，亦然品牌能行深致远的要津。

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