锂电行业财报清点：功绩连降两年，一季度利润反弹，盈利拐点已现

（原标题：锂电行业财报清点：功绩连降两年，一季度利润反弹，盈利拐点已现）

本文开首：期间商学院 作家：陈佳鑫

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开首|期间生意商榷院

作家|陈佳鑫

剪辑|韩迅

2024年，锂电上市公司总利润再度下行，但下滑幅度收窄；结合本年一季度锂电上市公司功绩重回增长，在锂电居品价钱合座企稳，行业产能延迟放缓的配景下，预测盈利拐点已现。

辞退义功绩外，一些新趋势也值得慎重。2024年，产业链卑劣锂电板步履利润逆势增长，并拿走了产业链97%的利润，产业链利润进一步向锂电板步履鸠合。此外，2024年锂电行业出海阶段性受阻，国际收入同比减少，但占比仍面对三成。

利润连降两年，本年一季度重回增长

2024年，锂电行业94家上市公司（包括申万二级行业中的锂电板、电板化学品、锂电专用开辟行业）总共完毕营业收入1.02万亿元，同比减少10.2%，近五年来首度出现营收下滑。

2024年，锂电上市公司总共完毕净利润638.31亿元，同比减少11.9%，净利润连气儿两年下滑，但降幅收窄（2023年同比下滑31.8%）。

锂电行业功绩欠安与新动力汽车增速放缓、锂电居品价钱低迷联系，但跟着大齐居品价钱接近底部，盈利的下滑幅度有所收窄。以碳酸锂为例，同花顺iFinD数据暴露，在阅历2023年价钱大幅下滑后，2024年价钱延续跌势。限度2024年末，价钱为7.58万元/吨，同比下落约25%，而2023年的降幅约80%。

降价带来的金钱减值损失亦然锂电上市公司功绩下滑的遑急原因。2024年，锂电上市公司总共金钱减值损失达202.72亿元，与2023年基本捏平，仍处于较高水平。

2025年一季度，锂电上市公司功绩重回增长，总营收同比增长12.2%，总净利润同比增长25.5%，盈利光显回暖。有筹商到面前锂电产业大齐居品价钱处于底部区间，预测后续金钱减值损失将光显减少，盈利有望进一步改善。

电板步履占据产业链97%的利润

在合座功绩下滑的大配景下，产业链各步履功绩进展不一。

收获于上游材料成本捏续下行，锂电板步履完毕净利润619.6亿元，同比增长16.2%，是独一完毕净利润增长的步履，占据产业链97.1%的利润，产业链利润向锂电板步履鸠合。

同期，2024年，锂电板步履完毕营收6365亿元，同比减少2.8%，是营收下滑幅度最小的步履。

受降价影响，2024年，电板化学品步履完毕营收3370.59亿元，同比减少20.5%，是产业链营收下滑幅度最大的步履；同期其完毕净利润21.01亿元，同比减少86.4%，该步履已处于赔本边际。

受卑劣产能延迟放缓影响，2024年，锂电专用开辟成为独一赔本的步履，总共赔本2.3亿元；同期其完毕营收525.13亿元，同比减少19.5%。预测短期内锂电产能建树放缓的趋势不变，该步履功绩或连接承压。

老本开支缩减，股票投资产能延迟放缓

2024年，锂电上市公司老本开支（购建固定金钱、无形金钱和其他弥远金钱支付的现款）为1279.23亿元，同比减少17.6%，已连气儿两年下滑。在新动力汽车销量增速放缓，行业阶段性产能充足的配景下，锂电行业产能延迟放缓的趋势光显。

公告暴露，2024年以来，蜂巢动力、天力锂能（301152.SZ）、东峰集团（601515.SH）、易成新能（300080.SZ）、宝明科技（002992.SZ）、普莱得（301353.SZ）等企业，共计波及数百亿元投资的数十个锂电关系产能面容遭到宽限、暂停乃至间隔。

分步履来看，2024年，锂电板、电板化学品、锂电专用开辟的老本开支分辩为667.2亿元、580.13亿元、31.9亿元，分辩同比减少14.5%、20.4%、26%。

其中，锂电板步履老本开支降幅在产业链中最低，降幅也光显小于2023年。在行业竞争花式闪现后，锂电板步履在2023年速即缩减老本开支，产能延迟放缓，因此在2024年完毕净利润逆势增长。

电板化学品的老本开支缩减则存在滞后，2023年仍呈增长态势，这亦然导致其2024年利润大幅减少至盈亏线近邻的遑急原因。

电板化学品2024年的老本开支与锂电板步履十分，有筹商到电板化学品营收体量与锂电板步履仍存在一定差距（2024年，锂电板、电板化学品总共营收分辩为6365亿元、3370.59亿元），面前电板化学品的老本开支规模仍较大，扭转盈利流弊存在一定阻力。

出海势头阶段性回落

2024年，锂电上市公司国际收入总金额为3039.2亿元，同比减少9.5%，收尾了前两年快速增长的势头（2023年同比增长53%）。尽管国际收入金额有所回落，但占总收入的比重仍略有普及，达到29.9%。

出海回落或与泰西商场电动化进度放缓联系。左证欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据，2024年，欧友邦家纯电汽车销量为144.8万辆，同比下落5.9%。其中，德国受2023年底取消购车补贴影响，纯电汽车销量暴跌27.4%。

前年好意思国电动汽车商场保捏增长但增速显耀放缓。左证MarkLines的数据，2024年好意思国新动力汽车累计销量158.2万辆，同比增长8.0%（2023年约50%）。

国际新动力汽车商场受战略变化、高通胀等要素影响，出现阶段性放缓，但国际商场新动力汽车浸透率较低，仍存在广袤的空间，预测后续锂电上市公司的国际收入将规复增长。

预测：本年主题为盈利开发

在锂电产业链大齐居品价钱冉冉企稳的配景下，预测2025年锂电上市公司的合座毛利率将保捏闪现。此外，金钱减值损失将大幅缩短，预测锂电上市公司的盈利水平将光显改善。本年一季度上市公司利润光显好转也印证了这一趋势。

在2024大哥本开支缩减的配景下，预测锂电产业链竞争花式将进一步优化，为企业提供更多盈利空间。

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